债券利差与外汇交易

债券利差是指各国债券收益间的差异。这些差异导致了套利交易的产生。

通过监测债券利差和利率预期的变化,你就可以知道货币组合的走势如何。

如下图所示:


 
两个经济体间的债券利差加大,债券收益较高国家的货币相对于债券收益较低国家的货币升值。

你可以通过观察上图显示的2000年1月至2012年1月澳元/美元价格行为及澳大利亚与美国10年期政府债券之间的债券利差走势发现这一现象。

注意当债券利差从2002年的0.50%上升到2004年的1.00%时,澳元/美元上升了近50%,从0.5000涨到了0.7000.

这一现象同样也出现在了2007年,当债券利差从1.00%升至2.50%,澳元/美元从0.7000上浮到了0.9000.那可是2000点。

当2008年衰退降临,所有主要央行都开始降息时,澳元/美元从0.9000跌至0.7000。

发生了什么事呢?

其中一个原因是交易者们开始利用套利交易。

当澳元债券和美国国债之间的利差上升时,他们购入了许多的澳元/美元。

为什么?

利用套息交易。

然而,一旦澳大利亚中央银行开始降息,债券利差减少,交易者们会减持澳元/美元,以为它们不再有利可图。